為什麼要寫<給會計新丁的札記>

為什麼

我曾經在別人的部落格客串過，也寫了幾篇東西，主要是REIT，偶爾也寫點別的。開自己的部落格本來只是娛樂下自己，因為自己的寫作態度很隨意而內容又很簡單，每次都是想到哪裏就寫到哪裏，有些資料也湊合著，記得多少寫多少。

發覺很多會計的新人在處理帳目時遇到很多麻煩，我想不如把自己懂的又寫得出的東西跟他們分享。


新人需要懂什麼?態度才是關鍵

會計新人需要懂什麼，會什麼才能做什麼。新人往往知道一點有無法掌握全部，到發覺明年的事。 第一年學習，第二年重復錯誤，第三年就是遮蓋之前的錯。

前輩教也不教從來不是關鍵，真正要新丁死的是新丁們的態度。別花時間等人教，自己積極去找知識學習才是硬道理。

我的希望

我們的崗位很忙壓力也很大，希望我的文章能多少啟發新丁。

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免責聲明：本文僅代表作者個人觀點。由於本人讀書少,知識及見識有限,對本文以及其中全部或者部分內容的準確性、完整性、及時性,不作任何保證或承諾，絕對無任何明示或暗示的陳述，不構成亦不應被視為作任何買入或賣出任何金融產品的要約或邀請。請讀者僅作參考，並請自行核實相關內容。
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給會計新丁的札記（一）

我們不是“做數佬”

會計（Accounts），街坊俗語“做數佬”。實際上會計不僅是做賬，它是一種針對財政收支和業務交易進行記錄、核算和監督的管理活動。而會計常常被人將財務（finance）相提並論，視為一體。

我從事會計行業多年，個人認為會計的企業職責可以簡略分為:-

1）日常運作（operations）
2）編制各類財務報告(Financial Reporting)
3）監督,管理(monitoring/management)
4）應付內外有關聯人士 （stakeholder management）

由於職責瑣碎繁重而多元化，往往連HR, income tax, company act也要懂。管理賬目只不過是會計職責之一，我們是Accounts不是做數佬。

下一篇 ： 浅谈“会计折旧”与“税务折旧”


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給會計新丁的札記（二）

浅谈“会计折旧”与“税务折旧”

管理全盘账目并非一件易事。当要编制年度/月季/预算的报告时，往往会计员要进行公司税务预测的计算(projected tax computation)。公司规模越大，要求税务预测计算的准确越高。因此被迫要懂taxation。

编制报告的过程中，固定资产(fixed asset)常常衍生不少的难题。其中一个就是会计折旧与税务折旧。

1.0 会计折旧（depreciation）

固定资产在使用过程中所损耗的价值。通常根据使用预计的年限(useful life)来平均计算。价值会慢慢下降，一部分一部分地被“费用”去利润损益表 (statement of comprehensive income)。

1.01 例子

一部重型机器 价值RM120,000,预计使用年限为6年，因此depreciation为RM20,000 per year。

会计员要参考： 大马会计准则 如MFRS，MPERS。

2.0 税务折旧 (capital allowance)

这个是税务概念。公司计算depreciation的方式并不为税务局接受，他们认为不能单纯地以会计方式来计算depreciation。应该把固定资产归类成不同的组别， 采用该组别的折旧率来计算“免税额”。这个免税额就是税务折旧。免税额有两种：资产首购免税额 (initial allowance)，年度免税额(annual allowance)。

2.01 借用1.01 的例子

该机械的税务折旧如下：

	Initial	Annual
	allowance	allowance
	20%	20%
	RM	RM
Year 1	24,000	24,000
Year 2	-	24,000
Year 3	-	24,000
Year 4	-	24,000
Year 5	-	-
	24,000	96,000

会计员要参考： 大马所得税资本免税额条例 （capital allowance schedule）

3.0 当要编制报告时

为提高预测税务计算的准确性，最好先参照tax agent 上一年度的tax computation. 不同的公司它的tax computation格式也不尽相同。

3.01 简略的projected tax computation

Projected tax computation for year 1
	RM	RM
Profit before taxation (as per accounts)		X
Add back)
depreciation		20,000
Adjusted income		XXX
Less)
initial capital allowance	(24,000)
annual capital allowance	(24,000)
		(48,000)
Estimated chargeable income		XXXX
Tax at 24%		Y

乘24％得出预测税务 Y，然后记入帐号: provision of taxation。

4.0 两者的差额

有的公司甚至要求计算“会计折旧”与“税务折旧” 的差异, 将deferred tax asset/liability记入财务状况表 (statement of financial position)

5.0 后记

管理全盘账目说易行难，如果有严谨的财务呈报程序，会计员会很多方面都要兼顾, 税务预测是skip不掉。

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貨幣市場基金(Money market mutual fund)

前言

上一遍的博文我有提到貨幣市場基金（Money Market Mutual Funds, 簡寫MMF) 。正考慮著要不要把多余資金暫泊在該類型的基金處。

我所了解的MMF

MMF是一種開放式基金，專門投向風險小的貨幣市場工具。它主要投資於銀行定期或等同的金融產品(bank deposits or equivalent) 。其回酬率通常高於銀行的定期存款利息。由於投資的性質跟其它基金不同，MMF的資產凈值（NAV）變動不大。有的NAV能維持不變固定在RM1.00 per unit。市場就有一間基金管理機構名下其中一個MMF可以讓 戶口持有人簽發支票(cheque)。簡單來說，它是定期(fixed)存款的替代品並擁有活期(current)存款功能的投資方案。

特點

1. 成本 
    管理費低, 通常不收取贖回費用(redemption charges)。

2. 流動 
    贖回或轉出(redemption/shifted) 的時間，可以做到T+0 或 T+1。

3. 風險 

   比其它類型的基金為低, 而回酬率則比定期存款利息高。我知道的有一個MMF的單個月份酬率曾去到4.21%, 它六個月平均為3.90%~3.96％ 。

註: T日指在規定時間內受理回贖回或轉出申請的日期。

為什麽MMF

BNM降息之前朋友曾問過我，既然銀行定期可以去到4%++，為甚我還要考慮MMF呢？我回答說：靈活性。 為了那4%的定期，你必須要存放一段時間(e.g.12個月)；但在MMF你只要開了戶口，你可以隨時贖回，沒有時間的限制。同時也不必擔心因為NAV的變動而蒙受本金的損失。

穩健性。貨幣基金的規模以馬幣上億元來計算，管理人有足夠的本錢跟銀行來喊價談判利率。平均收益絕對比單一RM5，000的個人存款來得穩健。

後記

我常常翻閱上市機構的年報，發覺越來越多的公司減少把裕資放在傳統的項目上（定期／短期戶口， Fixed deposit/ Repo), 它們選擇了MMF。只要仔細去讀帳目摘記(notes to Fin. Statement) ,你就會發現other short term investment或 cash & cash equivalent 裏有MMF的 蹤影。

有一点是必需留意,有的MMF门栏都蛮高的，要十万元才开设到户口；有的RM1，000也接受。所以说市面上投资的方案很多，总有一个适合你我。

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降息的年代-我應該如何應對

前言

7月13日，馬來西亞國家銀行下調隔夜貨幣利率（OPR）25個基點。好多民眾會因為未來的低借貸利息而感到高興。降息會讓定存（Fixed deposit）失去吸引力，流失不少的存戶（數與量），市場就因此增加流動的資金。

正面來看，降息能刺激投資和消費。但是利率政策是雙面刃，有得必有失。有投資股市的我，降息後我該如何接招呢？

壞的可能性（一）

我一直認為利率大過實際的通貨膨脹率，錢存在銀行才会有正的收益，反之則不然。降息後，市場的遊資如果多了，會不會形成更高的通貨膨脹率？

因此，假设我有多余的流動資金，我會考慮其他替代的投資方案：

1. 中長期，加碼回酬率高的產業信托（REIT）,留意有海外资产的產托。

2. 短期，開設有T+0 或 T+1 的貨幣市場基金（Money Market Mutual Funds)的戶口。

壞的可能性（二）

市場的錢多了，馬幣就有可能會貶值或長期不振。

把海外的股息儲存起來，適當的時候轉換回馬幣去support在本地的交易。

後記

其實理想歸理想，我的方案知易行難，講起來容易做起就有很大的難度。 低息的時候，人人都追產業信托，到時產托的股價被追高了，回酬率就不怎樣吸引。海外的股量不大，短中期也儲存不到足夠的海外股息，必須要有長期準備的耐心。

我反而對貨幣市場基金（Money Market Mutual Funds)比較有興趣。如果我運用得當，也許它能發揮介於定存戶口與儲徐戶口的功能。

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我間接投資了外匯

前言

 

兩年前我向投資銀行（投銀）申請了可以進行外國股票交易的戶口，開始持有海外股票。簡單來說，我人在大馬，但是委托投銀替我買賣外國股票, 這些外國股是以信托方式記在投銀的名下。

結算是以新幣來進行

 

舉個例子，如果我買港股，股票的價錢就由港元轉換去新元，最後我用馬幣支付新元款項。如是,交易的成本重了，inter-broker的水錢也不是個小數目。所以你必須有一定的交易量。隨著有交易量，你的平均成本就會下降。

風險

 

持有海外股票,面對的風險不再只是股價的升/跌，還有就是外匯的風險. 馬幣兌新元波動直接影響你從股票所能取得的利潤／股息。股價起, 新元強穩.利潤就如錦上添花；反之，就是雪上加霜。有時， 匯率也會抵消了在賣股時所受的損失或賺幅。

 

我的間接經驗

 

我在匯率SGD 1：MYR 2.70的時候買入新國某股。統計過去一年我從該股票收到的股息換去馬幣後股息率達9.14％（股息與股票成本之間的比率）。

 

收到股息時我有兩種選擇:

 

1. 當下立刻轉換去馬貨幣

 

2. 存放著在新元的信托戶口 (trust account), 將來用來買外國股或等到更好的匯率時才換

 

當然過程有點麻煩，自己要跟得很緊,常常要跟remiser溝通。

 

多元化信托戶口 (multi currency trust account)

 

我曾經詢問過投銀,,我的信托戶口(trust account),是不是可以多元化(multicurrency)。讓我把收到非新元（HKD,IDR,US)的收益暫時存放。投銀的答復是正面。

 

由於投銀提供這種可選擇的便利, 我間接擁有外匯儲備。只要結存(balance)足夠就可以讓我用當地的貨幣去做交易結算，從而把外匯風險降低,保障未來購買海外股票的靈活性。

 

後記

 

投資海外的股市，風險很高，分分鐘會蒙受雙重損失（股價跌，外幣兌馬幣弱）。對於管理海外投資所引發起的外匯風險，因此我的看法：

 

1. 財不入急門

    短期資金不宜投放在海外的股市，你須有中長期持有的準備。在短期內匯進匯出，往往只是讓銀行得益。

 

2. 對沖在地化來降低風險

    

    盡量存到足夠的"當地"收益來支付當地的股票買賣。

 

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讓投資者頭痛的公允價值(Fair value)

 
前言

去年11月某上市公司公布了3Q2015的季報。它buttom line 的稅後純利(profit after tax) 急挫超過半億馬幣令我大吃一驚,完全超出我想像之外。我line by line 細讀它的profit & loss items,我發覺它是受到調整公允價值(fair value adjustment) 所牽連。
如今經濟低迷,它的產業市值並沒有明顯的增加,因此與3Q2014季報(已納入調整過的公允價值fair value adjustment)相比就大大遜色,產業市值的增長不如往季。

 為什麽fair value

相對'歷史成本'的會計方法(historical convention method, HCM), pro fair value 者認為采用fair value method (FVM)將會讓資產負債更貼近市價 (現時的價值)。尤其當企業身處在高通漲(inflation)的經濟體，FVM比HCM更能反映本身的價值。

所謂的fair value,就是假設在一個願買一個願賣的公平交易環境之下的價值。隨著資產/負債越復雜,當然fair value 的定義也跟著不同,算法也不一樣。
在經濟繁榮的時候, 企業的Fair Value有變動就如有佛祖加持,財報的成績亮麗; 在相反的時局,Fair Value讓企業如惡魔附身, 資產的價值會慘不忍睹,。Fair value 的變動根本就不是企業實際的收益,同時也沒有反映出企業的正真經營狀況,因此很容易讓投資者迷失。

後記

大馬上市公司依據國際會計報告準則(international reporting standards) 來準備財務年報之後,財報湧現大量公允價值的信息,好多公允價值都直接影響財務損益表(statement of profit or loss),並沒真實地反映出公司的基本面。如果你是依靠基本面或依靠財報來作投資決定,那你務必要細讀公司財報的細節。

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